Chute logique : une opportunité en vue ?

Bonjour,

Le début d’été est mouvementé, avec le pétrole repart à la hausse, l’indice coréen qui chute de -27% en trois semaines, et la saison des résultats démarre avec les grandes banques américaines.

On vous avait prévenus : entamer l’été avec des marchés proches de leurs records, c’était être exposé à des corrections. On fait le point pour vous.

Lucas

Au programme cette semaine :

1. Les mouvements de l’été dans le suivi des marchés

2. Le virage de la défense européenne dans le focus

3. Booking dans la pépite de la semaine

SUIVI DES MARCHÉS

Ça tangue un peu

En résumé : L'été commence mais les marchés ne chôment pas. Le pétrole repart à la hausse après que Trump a rétabli le blocus des ports iraniens dans le détroit d'Ormuz. Le KOSPI coréen, star incontestée du premier semestre, dévisse de 17,5% en trois semaines. Et les premières grandes banques américaines publient leurs résultats aujourd'hui.

Les faits :

• L’indice coréen, le KOSPI, chute de -27% depuis trois semaines avec les actions IA de SK Hynix et Samsung qui plongent fortement. L’euphorie est retombée et forcément ça fait mal aux valeurs tendances.

• Le pétrole grimpe de +22% avec les nouvelles tensions alors que les marchés européens ont accueilli la nouvelle dans une relative indifférence, signe que les investisseurs commencent à s'habituer à l’instabilité et envisage toujours un apaisement à moyen terme.

• Les banques américaines ont ouvert le bal des résultats hier, avec des résultats solides en majorité. Les investisseurs surveilleront surtout les résultats des valeurs tech.

Ce qu'il faut retenir : La volatilité de ce début d'été dit quelque chose d'intéressant : les marchés ont arrêté d'acheter les yeux fermés. Le KOSPI qui dévisse après une forte hausse, c'est l’euphorie qui retombe. Le pétrole qui repart, c'est un rappel que les tensions au Moyen Orient existent toujours. Bref, les investisseurs s’attendaient certainement à un début d’été plus calme.

Lucas

COLLABORATION COMMERCIALE AVEC XTB

Où acheter ses actions et ETF ?

Chaque semaine, on vous partage des opportunités dans cette newsletter : des ETF aux actions françaises en passant par des actions étrangères.

Mais pour profiter de ses opportunités encore faut-il avoir la bonne plateforme pour investir. Parmi les critères les plus importants que vous devez absolument regarder : les frais, les valeurs disponibles, l’accès à un PEA et le service client.

Et justement, la plateforme XTB coche tous ces critères avec :

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LE FOCUS

Le vent tourne pour la défense

Les budgets de défense européens ont doublé depuis 2016. Le sommet de l'OTAN d'Ankara vient de confirmer une nouvelle hausse de +11% pour 2026. Sur le papier, c'est une situation exceptionnelle pour les industriels et les actions du secteur.

Mais quelque chose a changé cette année. Après la folle hausse des valeurs de la défense européenne ces dernières années, les investisseurs ont tourné leur veste.

Le signal Rheinmetall

Rheinmetall, c'est le premier fabricant européen de munitions et de blindés, une des valeurs préférées des investisseurs défense depuis 2022. Son cours avait pris +1950% en 3 ans et demi. Mais depuis septembre 2025, l’action a chuté de -49%.

Pas parce que les carnets de commandes se sont évaporés. Mais parce que le marché a arrêté de récompenser les promesses et il a enfin commencé à regarder le concret en se posant une question : est-ce que ces industriels peuvent vraiment livrer à temps et au bon prix ?

KNDS le confirme

KNDS, le fabricant franco-allemand des chars Leclerc et du canon Caesar, est la meilleure illustration du changement de sentiment des investisseurs sur le secteur de la défense.

En juin, le groupe affichait un carnet de commandes qui avait bondi de 23,5 à 33,1 milliards d'euros en un an. Une entrée en Bourse à Paris et Francfort, valorisée entre 12 et 15 milliards, était prévue dans la foulée.

Mais le groupe a quand même suspendu son introduction en Bourse. Le timing n’est plus favorable, et les investisseurs sont devenus méfiants sur les valorisations. Même avec de bons chiffres, le marché n’est plus prêt à payer du rêve, il veut des faits.

Ce qu'il faut retenir

Soyons honnêtes : les budgets de défense européens sont réels, les carnets de commandes aussi. Le réarmement du continent n'est pas qu’une promesse, c'est un marché de plusieurs centaines de milliards sur dix ans. Mais les règles du jeu ont changé et les investisseurs sont devenus beaucoup plus prudents.

Notre lecture : la thématique est réelle mais l’euphorie des investisseurs est finie, comme on pouvait logiquement s’y attendre. Toutes les valeurs du secteur ne chuteront pas, mais ce sont les fondamentaux qui dictent maintenant les cours des actions, plus seulement les promesses. Un signe positif.

Vincent & Lucas

LA PÉPITE

Mal aimée, pour l’instant ?

En résumé : Vous avez déjà réservé un hôtel sur Booking ? Alors vous connaissez déjà l'entreprise. Ce que vous savez peut-être moins, c'est que Booking Holdings, la maison mère, est aussi derrière Priceline, Kayak, Agoda et OpenTable. La plus grande plateforme de voyage au monde. Et son action a perdu 25% depuis janvier.

Les faits :

• Trois raisons expliquent la baisse. Le conflit au Moyen-Orient a pesé sur les réservations dès février, Booking a révisé ses prévisions de croissance à la baisse. L'Italie a ouvert une enquête sur les programmes de mise en avant des hôtels sur la plateforme. Et les investisseurs craignent que l'IA permette un jour aux voyageurs de réserver directement sans passer par une plateforme intermédiaire.

• Avec 53,8 milliards de réservations au premier trimestre, en hausse de 15% sur un an. Une marge nette de 22% et 9 milliards de free cash flow générés sur l'année. Les fondamentaux sont toujours excellents.

• La valorisation est revenue sur des niveaux historiquement attractifs. À 23x les bénéfices et 15x le free cash flow, la valorisation est proche des niveaux les plus bas de ces dernières années. Un niveau intéressant.

Ce qu'il faut retenir : La baisse s'explique par des facteurs temporaires mais les fondamentaux eux restent excellents alors que la valorisation redevient vraiment attractive. C'est le genre d’action de qualité qu’on apprécie pour le long terme, surtout à bon prix.

Lucas

LE QUIZ

Le savez-vous ?

Réponse de la semaine dernière : Le cours du pétrole avait chuté de 41% avant de rebondir de +22% depuis début juillet.

LE CONCEPT

C'est quoi une IPO ?

Pourquoi c'est important ? Cette semaine, KNDS a suspendu son IPO malgré un carnet de commandes record. SpaceX, elle, a réussi la sienne. Même sujet, résultats opposés, et ça dit tout sur ce que c'est vraiment, une introduction en Bourse.

En clair :

• Une IPO (Introduction en Bourse), c'est le moment où une entreprise privée ouvre son capital au grand public pour la première fois. Elle émet des actions, les investisseurs les achètent, et elle récupère du cash pour financer sa croissance.

• Concrètement, le prix est fixé avant la cotation et c’est aussi un gros coup de pub pour l’entreprise en question. Elle gagne en visibilité et en confiance de la part de ses parties prenantes.

• Mais une IPO est rarement une bonne opportunité d’achat. Selon Jay Ritter, la référence mondiale sur le sujet, les actions introduites en Bourse font en moyenne 20% de moins que le marché sur trois ans.

Ce qu'il faut retenir : Pour son introduction en bourse, l'entreprise choisit le moment le plus favorable pour elle (pas pour vous). Quand les marchés sont euphoriques, les valorisations sont élevées et les premiers acheteurs paient souvent trop cher. KNDS l'a bien compris dans l'autre sens : quand le marché devient méfiant, même une belle entreprise préfère attendre.

Lucas

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Disclaimer : Collaborations commerciales avec Auguste Patrimoine et Zonebourse. Tout investissement comporte des risques de perte en capital.