Pourquoi Wall Street atteint un nouveau record ?

Bonjour,

Wall Street atteint de nouveau un record, portée par des résultats d'entreprises historiques. L'or, de son côté, vient de rebondir de 7% en une semaine et lance une alerte intéressante.

Deux signaux qui racontent la même chose : les marchés retrouvent du souffle.

On vous décrypte tout ça dans cette édition.

Lucas

Au programme cette semaine :

1. Des résultats historiques dans le suivi des marchés

2. L’impact de l’IA sur l’emploi dans le focus

3. L’or dans la pépite

SUIVI DES MARCHÉS

Juste exceptionnel

En résumé : Ça y est, le S&P 500 et le CAC 40 ont atteint de nouveaux records la semaine dernière, ça faisait longtemps. Tout va bien pour les indices actions, ils sont portés par des résultats totalement exceptionnels pour les entreprises. Et ce n’est pas le seul facteur qui alimente cette hausse.

Les faits :

• Les bénéfices des entreprises explosent. +47% de croissance au T2, c’est des résultats incroyables pour les entreprises du S&P 500. 86% des entreprises ont battu les attentes, un record sur cinq ans. Et logiquement, ça porte le S&P 500 vers de nouveaux sommets.

• Les "7 Magnifiques" reprennent des couleurs. Après un semestre compliqué (Microsoft -19%, Tesla -31%), les très bons résultats viennent de changer la donne. Les actions de Microsoft et Amazon ont fortement rebondi.

• Le Bitcoin comprime son ressort. C’est assez rare pour être noté, le prix du Bitcoin stagne complètement entre 63 000 et 66 000$ depuis un mois. Historiquement, ce type de phase précède un procain mouvement violent.

Ce qu'il faut retenir : Les marchés actions se sont envolés grâce à des résultats encore meilleurs qu'attendus. Et c'est le rapport sur l'emploi américain qui a rajouté une couche d'optimisme. En juillet, 23 000 emplois ont été détruits au lieu des 80 000 créations attendues. Conséquence directe : les chances d'une hausse de taux en septembre ont chuté, et ça profite aux actions comme à l'or. Bref, les marchés ont de nouveau du carburant pour continuer à monter.

Lucas

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LE FOCUS

Et si l’IA ne détruisait pas d’emplois ?

Partout vous pouvez lire que l'IA va détruire des millions d'emplois. Pourtant, les données disent l'inverse, pour le moment.

Et pour comprendre ce paradoxe, il faut remonter à un mécanisme économique vieux de 170 ans.

Plus vous investissez dans l'IA, plus vous recrutez

C'est le résultat d'une étude publiée fin juin par le Ramp Economics Lab. Les chercheurs ont croisé les dépenses en IA et les effectifs de 21 600 entreprises américaines entre 2021 et 2026.

Et les résultats sont clairs : les entreprises qui investissent le plus dans l'IA sont celles qui recrutent le plus, leurs effectifs ont grandi de +10,2% en deux ans. A l’inverse, celles qui dépensent peu en IA n’ont connu aucune croissance.

Et surtout, ce sont les postes “juniors” (ceux qui commencent leur carrière) qui progressent le plus dans les entreprises les plus engagées. C’est pourtant exactement les postes qu'on pensait les plus menacés par l’IA. Étonnant.

Le pays qui devait couler recrute deux fois plus…

Les Philippines concentrent une bonne partie de l'externalisation des pays développés pour des tâches courantes comme les centres d'appels, support client, administratif. Encore, une fois ce sont les jobs que l’IA était censée remplacer en premiers.

Pourtant, aux Philippines le chômage est passé de 9% en 2021 à environ 4% début 2026. L'emploi dans les centres d'appels a quasiment doublé entre 2016 et 2025, pour atteindre 2 millions de postes. Et en Inde, un pays très apprécié lui aussi pour l’externalisation des tâches, même constat : le chômage reste stable autour des 5%.

… Mais des emplois sautent quand même

Salesforce a supprimé 4 000 postes dans le service client en septembre 2025, en invoquant directement les gains de productivité liés à l'IA. Aux États-Unis, environ 55 000 suppressions ont été directement liées à l'IA en 2025, selon le NBER. C'est 4,5% des licenciements totaux de l'année.

Concrètement, des destructions localisées coexistent avec une tendance globale à la création d'emplois.

Le paradoxe de Jevons

En 1865, l'économiste William Jevons observe un phénomène contre-intuitif. La machine à vapeur rend le charbon plus efficace, donc on devrait en consommer moins. Sauf que c'est l'inverse : l'efficacité a rendu le charbon accessible à de nouveaux usages, et la demande a explosé. C’est le paradoxe de Jevons.

Avec l'IA, le mécanisme semble toujours d’actualité. Quand l’efficacité augmente grâce à l'automatisation, les entreprises accélèrent encore plus. Elles servent plus de clients, ouvrent de nouveaux marchés, et finissent par embaucher davantage pour accompagner cette croissance.

Ce qu'il faut retenir

À ce stade, aucun indicateur ne valide le scénario du "grand remplacement par l’IA". Les données pointent plutôt vers la complémentarité entre l'IA et l'emploi, pas de substitution.

Mais une question se pose : le coût de l’IA ne serait-il pas juste supérieur (pour l’instant) à celui des travailleurs philippins ou indiens ? Ça expliquerait les suppressions de postes aux Etats-Unis plutôt qu’aux Philippines et en Inde.

Pour le moment, il est encore tôt pour tirer une conclusion. Les études portent sur une fenêtre encore trop courte sur l’adoption de l'IA générative en entreprise. Ce qui est vrai en 2026 ne le sera pas forcément en 2030. Le grand remplacement attendra. Pour l'instant.

Vincent & Lucas

LA PÉPITE

L’Or casse (enfin) sa résistance

En résumé : Après avoir touché plusieurs fois la zone des 4 000$, l'or vient de rebondir de plus de 7% en une semaine pour repasser au-dessus des 4 340$. Il vient de franchir la résistance baissière de son triangle de consolidation. Un signal positif qu'on attendait depuis plusieurs semaines.

Les faits :

• Le support des 4 000$ a tenu. Depuis son plus haut historique, l'or a corrigé de près de 30% et à chaque retour proche des 4000$, les acheteurs sont revenus.

• La résistance baissière a cédé. L'or consolidait dans un triangle descendant depuis mars (ligne blanche sur le graph). Son franchissement de la résistance est un premier signal positif.

• La Chine achète un montant record. En achetant plus de 20 tonnes d’or en Juillet, la Banque centrale chinoise a réalisé son plus grand achat d’or pour ses réserves depuis octobre 2023.

Ce qu'il faut retenir : Ceux qui lisaient notre analyse du 21 juillet savent qu'on trouvait la zone 4000$ particulièrement intéressante pour l’or. Et le marché semble nous donner raison. Le franchissement de la résistance est encourageant, mais la vraie confirmation viendra si l'or tient au-dessus des 4150$ dans les prochaines semaines.

Lucas

LE QUIZ

Le savez-vous ?

Réponse de la semaine dernière : vous étiez 65% a avoir trouvé la bonne réponse la semaine dernière : c’est bien la moyenne mobile à 200 jours qui permet d’avoir rapidement un avis sur la tendance d’un actif.

LE CONCEPT

C'est quoi un triangle en analyse technique ?

Pourquoi c'est important ? Dans la pépite de cette semaine, on parle d'un triangle de consolidation sur l'or. C'est l'une des figures les plus utilisées en analyse technique pour anticiper la direction d'un actif. Et une fois qu'on la comprend, on la voit partout.

En clair :

• Un triangle se forme quand le prix est coincé entre une ligne de support (les points bas) et une ligne de résistance (les points hauts) qui convergent. Le prix oscille dans un espace de plus en plus étroit, comme un ressort qui se comprime.

• Il existe trois types de triangles. Le triangle descendant, avec des sommets de plus en plus bas (signal plutôt négatif). Le triangle ascendant, avec des creux de plus en plus hauts (signal plutôt positif). Et le triangle symétrique, où les deux lignes convergent sans direction claire.

• Ce qui compte, c'est la cassure. Quand le prix sort du triangle par le haut ou par le bas, le mouvement qui suit est souvent puissant. C'est exactement ce qu'on vient de voir sur l'or : cassure par le haut du triangle descendant, ce qui renverse le signal négatif initial.

Ce qu'il faut retenir : Un triangle, c'est le marché qui hésite. Plus l'hésitation dure, plus la cassure est forte. C'est un outil simple qui permet de repérer les moments où un actif s'apprête à bouger. Pour comprendre exactement comment vous pouvez en profiter, cette image résume très bien leur fonctionnement.

Lucas

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