Pourquoi Wall Street a peur de l’IA ?

Bonjour,

Mauvais temps pour les géants de la tech en Bourse : Amazon, Meta et Microsoft ont chacun perdu entre 7% et 11% sur la semaine passée.

Dans le point marché, je reviens sur la raison de leur chute sur les marchés.

Et dans l’analyse de la semaine, vous saurez pourquoi les banques centrales des pays émergents fuient les monnaies traditionnelles.

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MARCHÉS

L’IA commence à inquiéter

700 milliards de dollars rien qu’en 2026, ça fait beaucoup. Les dernières publications financières des géants de la tech US ont mis le doute : et si les dépenses pour l’IA étaient bien trop importantes ?

Amazon, Microsoft, Meta… Tous ont chuté en Bourse à cause de leur investissements astronomiques liés à l’IA, dépassant les prévisions des analystes et faisant remonter les incertitudes sur leur rentabilité future.

Autre victime de l’IA, le secteur des logiciels a lui aussi subi une forte correction, les investisseurs craignent que l’arrivée des “agents IA” remette en cause la pertinence de nombreux logiciels existants.

Globalement, c’est un climat de prudence qui s’est installé sur les marchés, punissant les cryptos le Bitcoin a touché les 60 000$ pour la première fois depuis octobre 2024 pendant que l’or se maintient au-dessus des 5000$.

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L’ANALYSE DE LA SEMAINE

Les monnaies, le nouvel ennemi juré

On entend souvent parler de “dé-dollarisation”, comme si le monde se préparait à tourner la page du dollar. En réalité, le vrai sujet est ailleurs. Ce qui se joue aujourd’hui, c’est la perte de confiance généralisée face aux monnaies papier.

Le dollar reste toujours roi, mais il règne sur un château de dettes. Et les banques centrales ne fuient pas le billet vert pour acheter une autre monnaie… elles se tournent vers l’or. Le métal jaune ne dépend de personne, n’est pas exposé aux risques de faillites, et conserve sa valeur quand la confiance s’évapore.

Endettement : le mur approche

Si le monde se méfie, c’est parce que les grandes puissances qui émettent de la monnaie ont atteint leurs limites structurelles :

• Économiquement, la dette pèse sur la croissance.

• Budgétairement, les intérêts de la dette explosent.

• Politiquement, personne n’ose vraiment réduire les déficits.

Alors, on triche un peu avec les règles du jeu : les États maintiennent les taux longs artificiellement bas pour continuer à se financer. Pratique à court terme… mais dangereux à long terme, car cela affaiblit leur monnaie.

C’est ce qui crée le paradoxe actuel : les taux montent, mais les devises perdent quand même de la valeur. Les marchés ont compris que les politiques monétaires “dures” ne visent plus la rigueur, mais la survie. Tant que les États protégeront leur marché obligataire, personne ne croira vraiment à un retour à la discipline.

Le retour de l’or, refuge ultime

Pendant quarante ans, les banques centrales défendaient la stabilité des prix. Aujourd’hui, elles défendent surtout la soutenabilité des dettes publiques. C’est ce qu’on appelle la “dominance budgétaire” : les politiques monétaires passent au second plan.

Dans ce monde de dettes record et de croissance “molle”, des taux vraiment positifs sont politiquement impossibles.

Résultat, les banques centrales se tournent massivement vers l’or, avec près de 80 tonnes achetées par mois depuis 2021. Non pas pour spéculer, mais pour se protéger d’un défaut caché : la perte progressive de pouvoir d’achat des monnaies.

Le problème, n’est pas le seul dollar. C’est le système lui-même qui s’effrite.
Et dans un monde où la confiance dans les États s’amincit, l’or redevient ce qu’il a toujours été : le refuge ultime contre la promesse monétaire.

Par Vincent Barret, Macroéconomiste (s’abonner à sa newsletter ici)

XTB

Une action Renault offerte

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C’est la fin de cette édition, j’espère sincèrement qu’elle vous a plu.

Je vous dit à la semaine prochaine pour une nouvelle édition.

D’ici là, prenez soin de vous.

Lucas Ewig, Fondateur @Finance Data - 100 000 abonnés sur les réseaux