Bonjour les investisseurs,

+14,9 milliards d’euros en un jour !

Jeudi dernier, en regardant son portefeuille, Bernard Arnault a pu sourire…

🇨🇳 …Et surtout dire merci à la Chine qui en annonçant son plan de relance économique a fait rebondir l’action LVMH, comme toutes les valeurs du luxe.

🔥 Après des mois moroses pour LVMH, dont les résultats ont été plombé par la Chine, il se pourrait que les actionnaires voient enfin le bout du tunnel (baissier).

C’est le focus de cette édition.

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 🧐 LVMH et sa dépendance à la Chine

L’action de l’édition - LVMH (ISIN : FR0000121014)

🧐 -1% de chiffre d’affaires net au premier semestre 2024 : après des années post-covid exceptionnelles, LVMH et ses compères du luxe voient leur croissance freiner pour la première fois.

🍷 C’est notamment le segment des Vins & Spiritueux qui affiche la pire performance avec un recul de 12% des ventes face à 2023.

🥲 Mais il y a plus inquiétant encore avec la chute de 15% du bénéfice enregistré par LVMH face au premier semestre 2023.

Autre point négatif, les marges brutes ont elles aussi quelque peu baissé.

🇨🇳 Et cette baisse des ventes de LVMH est majoritairement due à la faiblesse de la demande en Chine. La consommation chinoise a nettement déçu, plombant ainsi les résultats du géant français.

💵 Le visuel ci-dessus illustre parfaitement la raison pour laquelle la Chine (un poids important de la partie Asie) est si importante pour LVMH. En 2023, les résultats de LVMH dépendait à 34% de l’Asie (excluant le Japon).

Désormais, avec la baisse des ventes en Chine, le premier marché pour LVMH ne représente “plus que” 30%.

💪 Et alors que cette situation inquiétait les investisseurs, faisant ainsi chuter l’action en bourse depuis mars 2024, c’est la Chine elle-même qui a fait rebondir LVMH.

😳 En effet, la semaine dernière, la banque central chinoise a annoncé plusieurs mesures de relances économique (baisse des taux, mesures d’assouplissement des règles bancaires pour stimuler les emprunts…).

Pour faire sortir son économie de la spirale négative et atteindre l’objectif de 5% de croissance, la Chine a donc sorti les grands moyens.

🔥 Réaction directe, toutes les valeurs du luxe comme LVMH - dépendantes de la Chine - ont fortement rebondi (entre +17% et +20% en 5j seulement).

Mais plusieurs challenges attendent LVMH, qui reste dépendante du niveau des ventes aux Etats-Unis et en Europe, deux économies dont les indicateurs signalent actuellement un net ralentissement…

🧭 Pour autant, malgré son net rebond, j’attendrai un rebond de l’action LVMH au-delà de sa moyenne mobile à 200j (ligne noire) afin d’avoir une confirmation de sa progression.

Un franchissement à la hausse de cette moyenne mobile, qui permettrait à l’action d’atteindre le rectangle vert proche des 740€, serait un réel signal positif envoyé par le marché.

Chaque édition on défini le jargon financier. Cette fois le “PEG”.

📉 Le PEG (Price Earnings to Growth) 📈

📊 Rendu célèbre par le fameux investisseur, Peter Lynch, le PEG (ou Price Earnings to Growth ratio), est un outil important pour évaluer si le prix d'une action est justifié par rapport à la croissance attendue de l'entreprise.

Voici comment le comprendre :

1️⃣ Interprétation :

• Un PEG égal à 1 est généralement considéré comme une valorisation “normale”.

• Un PEG inférieur à 1 peut indiquer que l'action est sous-évaluée.

• Un PEG supérieur à 1 peut suggérer que l'action est sur-évaluée.

2️⃣ Exemple : Supposons qu'une entreprise ait un PER de 20 et un taux de croissance attendu de 15% par an. PEG = 20 / 15 = 1,33. Dans ce cas, le PEG de 1,33 pourrait suggérer que l'action est légèrement sur-évaluée.

3️⃣ Avantages :

• Le PEG prend en compte la croissance, contrairement au simple PER.

• Il permet de comparer des entreprises de différents secteurs ou tailles.

4️⃣ Limite :

• Il ne tient pas compte d'autres facteurs importants comme la dette ou les flux de trésorerie.

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…Si cette idée vous plait, alors je peux vous assurer que vous êtes au bon endroit !

Pour les plus motivés d’entre vous, je dévoilerai tous les détails très prochainement.

Je vous dis à très vite pour une nouvelle chronique,

D’ici là, je vous souhaite de fructueux investissements,

Lucas Ewig pour Finance Data

Disclaimer : ceci n’est en aucun cas du conseil en investissement financier personnalisé. Tout investissement comporte des risques, y compris la perte de capital.