Robertet : la pépite française méconnue à +17%/an

Bonjour,

L’histoire de l’entreprise du jour a débuté en 1850 à Grasse, dans le sud de la France.

Son nom ? Robertet.

Vous l’aurez peut-être deviné, cette entreprise familiale s’impose parmi les leaders d’un secteur qui a fait la renommée de Grasse : la parfumerie.

Pourtant, malgré une croissance exceptionnelle à long terme, l’action Robertet reste encore très peu connue des investisseurs.

Dans cette édition, vous saurez pourquoi elle mérite votre attention.

L’ENTREPRISE

Le leader français de la composition de parfum

Fondée en 1850 à Grasse, dans le sud de la France, la société Robertet est l’un des plus anciens acteurs du monde des arômes et parfums naturels.

À l’origine distillateur d’essences florales locales, Robertet s’est imposé comme le leader dans la création d’arômes, de parfums et d’ingrédients naturels.

Contrairement à ses concurrents souvent tournés vers la chimie de synthèse, Robertet a fait le pari du 100% naturel, maîtrisant toute la chaîne, de la matière première au concentré final.

Le groupe est aujourd’hui présent dans plus de 50 pays (seulement 16% de ses ventes sont réalisées en France) et reste contrôlé majoritairement par la famille fondatrice, un point positif.

En 2024, Robertet fait parti des leaders mondiaux des ingrédients naturels avec plus de 700 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Bref, une entreprise discrète, mais au positionnement unique, qui allie tradition, indépendance et croissance durable.

LE COURS DE L’ACTION

+2% en 5 ans mais…

Depuis fin 2020, l’action Robertet fait du sur place dans une longue phase de consolidation.

En 5 ans, l’action n’a progressé que de +2,5%. Mais il faut regarder plus loin.

Cette vision ne reflète absolument pas le parcours de l’action à long terme ni même les résultats de l’entreprise.

Pourtant sur la même période, le bénéfice net annuel Robertet a presque doublé (+98%) passant de 50.6 millions d’euros à 98.7 millions en 2025.

Bref, les bénéfices ont progressé nettement plus rapidement que le cours de l’action sur la même période pour une raison simple : l’action était sur-évaluée.

Maintenant, l’action revient dans une zone particulièrement intéressante.

LES RÉSULTATS

Des bénéfices en forte croissance à long terme

D’un point de vue fondamental, les signaux sont au vert pour Robertet.

Les derniers résultats semestriels publiés, le 30 juin dernier, le souligne.

• +7.7% de croissance pour le chiffre d’affaires à 446 millions d’euros

• +13.2% de croissance pour le bénéfice net à 58.5 millions d’euros

Robertet a su encore améliorer des marges déjà confortables.

Et d’ici 2030, le groupe vise une croissance annuelle des ventes entre +5% et +7%, avec des marges en progression et une rentabilité des capitaux employés supérieure à 16%.

Comme dans le passé, Robertet devrait poursuivre l’excellente trajectoire des bénéfices à long terme.

Sur les 10 dernières années, le bénéfice net a progressé de +11.4% par an.

En résumé, l’entreprise semble particulièrement bien gérée, profitant d’une vision long terme grâce à son actionnariat familial, de finances saines et d’une stratégie claire d’expansion.

LA VALEUR INTRINSÈQUE

Une valeur à surveiller de près

Dernier point clé à surveiller pour Robertet : la valorisation.

Et c’est ici que ça devient intéressant.

Après une période durant laquelle l’action était clairement sur-évaluée (l’action s’échangeait à un ratio P/E de 47x en juillet 2021), la valorisation redevient attractive.

Malgré sa sur-évaluation, l’action n’a pas vraiment connu de chute en Bourse. Simplement, ses bénéfices ont continué de croître faisant mécaniquement baisser ses ratios de valorisation (elle s’échange maintenant à un ratio P/E de 18.3x).

Pour l’investisseur de long terme, un point d’entrée sur sa ligne de support proche des ~800€ parait attractif pour cette small cap de qualité.

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C’est la fin de cette édition, j’espère sincèrement qu’elle vous a plu.

Je vous dis à très vite pour une nouvelle chronique.

D’ici là, je vous souhaite de bons investissements.

Lucas Ewig, Fondateur @Finance Data - 90 000 abonnés sur les réseaux