Bonjour les investisseurs,

À situation exceptionnelle, édition spéciale.

Vendredi dernier a été marqué par une chute historique des indices boursiers :

• -6,07% pour le Nasdaq

• -5,97% pour le S&P 500

• -4,26% pour le CAC 40

Les investisseurs ont accueilli très négativement les nouveaux droits de douane imposés par Donald Trump à de nombreux pays mercredi dernier.

Vendredi, avec la réponse de la Chine, appliquant elle aussi de nouveaux droits de douane, la peur a saisi les investisseurs.

Alors simple panique passagère sur les marchés ou changement durable ?

Quels impacts réels pour les entreprises ?

Quelles sont les actions que je surveille de près ?

Je vous partage tout dans deux éditions spéciales cette semaine. En voici la première.

Que penser des droits de douane de Trump ?

Par Jérome Vialla - Auteur de la newsletter Filite

Dès son arrivée à la Maison-Blanche en 2017, Trump a mené une politique « America First », centrée sur la protection de l’économie américaine contre ce qu’il appelait des accords commerciaux « injustes » :

• En 2018, il a lancé la guerre commerciale avec la Chine en imposant des milliards de $ d’importations

• La même année, c’est 25% d’imposition sur l’acier et 10% sur l’aluminium même à l’UE et le Canada

Pour son second mandat en 2025, ses objectifs sont de :

• Protéger l’industrie manufacturière américaine

• Réduire le déficit commercial (qui aurait atteint 1 200 milliards de dollars selon lui)

• Et enfin de ramener des emplois industriels aux États-Unis

Dans les faits

Donald Trump vient de lancer l'une des offensives commerciales les plus agressives de l'histoire moderne américaine.

Les droits de douane annoncés ont surpris par leur ampleur et leur étendue géographique, bien au-delà de ses promesses de campagne.

Le taux minimum est fixé à 10% sur presque toutes les importations (entrant en vigueur le 5 avril), avec des majorations spécifiques dès le 9 avril : 34% sur la Chine (s'ajoutant aux 20% déjà existants), 24% sur le Japon, 20% sur l'Union Européenne, et 31% sur la Suisse.

Extrait ci-dessous avec un discount de -50% sur les taxes.

Même les alliés traditionnels sont ciblés, à l'exception notable de la Russie qui semble épargnée.

Seuls quelques produits stratégiques bénéficient d'exemptions : cuivre, produits pharmaceutiques, semi-conducteurs, lingots d'or, bois d'œuvre, énergie et certains minéraux non disponibles aux États-Unis.

Le taux moyen de droits de douane appliqué aux importations américaines passera de 2,5% à plus de 22% selon Fitch, son niveau le plus élevé depuis... 1910 !

Sur les 3 300 milliards de dollars d'importations annuelles, cela représente une facture de 725 milliards de dollars pour l'État fédéral (à volume constant).

Les impacts concrets

🇺🇸 Pour les entreprises américaines

• Coût de production en hausse à cause de composants ou matières premières importés qui verront leurs tarifs exploser pour certains.

• Hausse de prix pour les consommateurs, alors que leur consommation représente plus de 2/3 du PIB américain et de la difficulté à exporter.

• Certaines usines pourraient effectivement rouvrir ou embaucher (c’est ce que Trump vise).

Exemple avec l’Iphone 16 Pro

🌍 Pour les entreprises étrangères

• Accès restreint au marché américain

• Les produits deviennent plus chers à cause des taxes

• Perte de compétitivité

Plusieurs solutions s’offrent à elles, par exemple certaines entreprises doivent donc relocaliser ou diversifier leur production pour éviter les droits de douane.

Des entreprises asiatiques pourraient déplacer leur production vers le Vietnam ou le Mexique qui auront un % de taxe moins élevé.

Les pays ciblés ont tous réagi différemment, mais les grands partenaires commerciaux "ont plutôt montré les dents" comme la Chine qui a annoncé de nouvelles taxes de 34% sur les produits américains de son côté.

Prenons un peu de recul

Deux autres points à regarder ici qui valent plus de concentration :

1. Quel impact pour le mandat Trump ?

Le pétrole s'est effondré (-5%) suite à la décision de l'OPEP+ d'augmenter sa production, entraînant les valeurs pétrolières dans sa chute.

👉 Cette baisse du prix du pétrole n’est pas anodine, car elle pourrait avoir un impact positif justement sur l’inflation américaine qui pourrait alors baisser.

👉 Un scénario probable serait que - pour éviter une récession et une inflation galopante à 19 mois des élections de mi-mandat - le gouvernement de Trump puisse abaisser le taux moyen effectif des ces taxes autour vers 10 à 15% après négociations.

👉 Enfin, l’horizon de temps de Trump est novembre 2026 où il y aura les élections mi-mandat. Un scénario possible, avancé par Marc Fiorentino, serait de baisser les taxes sur les revenus des ménages grâce à l’argent amassé des douanes, et lui refaire exploser sa côte de popularité.

2. Faut-il avoir peur pour la bourse ?

Bien que les investisseurs avaient anticipé la mise en place de nouveaux droits de douane par Trump, c’est l’ampleur qui les a surpris et fait paniquer.

Résultat, le S&P 500 a subi sa plus forte baisse depuis juin 2020, tandis que le Nasdaq a chuté de 6% en une seule journée, perdant 22% depuis son pic de mi-février.

Les valeurs technologiques ont été particulièrement touchées : -9% pour Apple, Amazon et Meta, -8% pour Nvidia.

Le Russell 2000 (indice des petites capitalisations américaines) s'est écroulé de 6,6%, perdant plus de 27% depuis son record de novembre.

Pour prendre du recul, voici l’ampleur des crises précédentes face à l’actuelle :

Bulle internet lors des années 2000 : -48.5%
Crise financière des subprimes : -56.7%
Crise du Covid-19 : -33.9%
Aujourd’hui ? Aux alentours de -22%

L’important reste de ne pas vendre en paniquant. Les cycles font partie du jeu.

Pour le moment, il faut rester vigilant et attendre la retombée de ces négociations.

Dans un scénario favorable, les pays pourraient se plier à ces pourcentage de douanes avant que des négociations ne fassent baisser les taux aux alentours de 10-15% pour tous (avec un supplément pour la Chine).

par Jérome Vialla - Auteur de Filite

Filite est la newsletter écrite par Jérome Vialla, un ex-trader, qui vulgarise un événement d'actualité en économie chaque semaine et explique ses impacts sur notre quotidien, en 2mn de lecture.

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Mon avis sur la chute récente

La peur a saisi les marchés, et l’objectif de Donald Trump avec ces nouveaux droits de douane pourrait être double :

1er objectif : Utiliser les droits de douane comme levier de négociation

En appliquant une pression particulièrement forte sur les économies des pays impactés par les nouvelles taxes douanières, Donald Trump pourrait utiliser ce levier lors de négociation pour faire pencher la balance en sa faveur et faire plier certains partenaires.

2e objectif : Refinancer ses 9 000 milliards de dette à moindre coût

En appliquant ces nouveaux droit de douane, l’économie américaine devrait ralentir brutalement l’économie.

En conséquence, tout comme les indices boursiers, les taux d’intérêt pourraient connaître une baisse.

Une perspective qui serait particulièrement avantageuse pour le gouvernement américain, qui devra ré-emprunter en 2025 quelques 9 000 milliards de dollars de dette publique.

Avec des taux plus bas, le gouvernement américain pourrait donc réduire considérablement la charge de sa dette.

Une chose est sûre, la chute des marchés fera émerger des opportunités en bourse.

C’est pourquoi je vous prépare actuellement une liste des actions que je surveille pour profiter de cette baisse.

Je vous partagerai cette liste dans la seconde partie de cette édition spéciale.

Disclaimer : ceci n’est en aucun cas du conseil en investissement financier personnalisé. Tout investissement comporte des risques, y compris la perte de capital. Il est absolument primordial de faire ses propres recherches avant d’investir.

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Je vous dis à très vite pour une nouvelle chronique,

D’ici là, je vous souhaite de fructueux investissements,

Lucas Ewig, fondateur @Finance Data - 70 000 abonnés sur les réseaux